Neinor Homes culmina un año transformacional cumpliendo sus objetivos de 2025 y se posiciona para un nuevo ciclo de crecimiento

Madrid, 20 de enero de 2026 - Neinor Homes informa de que, aunque las cuentas consolidadas correspondientes al ejercicio 2025 aún deben ser formuladas y aprobadas por los órganos sociales competentes, la compañía cuenta con suficiente visibilidad para confirmar el cumplimiento de sus objetivos operativos y financieros por séptimo año consecutivo. Este desempeño ha estado respaldado por su ejecución operativa, una demanda sólida en un mercado residencial español con una escasez estructural de oferta y la capacidad del equipo directivo de Neinor para ejecutar operaciones corporativas, lo que permitió culminar con éxito la adquisición transformacional de AEDAS Homes.

La compañía publicará los resultados del ejercicio 2025 el próximo 25 de febrero, tras el cierre del mercado.
 
Séptimo año consecutivo cumpliendo los objetivos operativos y financieros, con la adquisición de AEDAS impactando positivamente en el beneficio neto de 2025

Durante 2025, Neinor entregó y escrituró aproximadamente 2.900 viviendas (frente a 2.397 viviendas en 2024), en línea con sus objetivos y demostrando una ejecución consistente tanto en su cartera en propiedad como en su creciente negocio de Gestión de Activos. Del total de entregas, cerca de 1.900 viviendas corresponden a la cartera propia de Neinor, mientras que aproximadamente 1.000 viviendas se entregaron a través del negocio de Gestión de Activos.

En el ejercicio, Neinor generó cerca de €700 millones de ingresos totales, situándose en la parte alta del rango de la guía a mercado (€600–700 millones). Además, la compañía informa de que ha mantenido un sólido perfil de rentabilidad, registrando un EBITDA ajustado que también se sitúa en la parte alta de la guía al mercado (€100–110 millones), en línea con el consenso del mercado.

Estas cifras no incluyen el impacto positivo derivado de la adquisición de AEDAS Homes, ejecutada el 22 de diciembre de 2025, mediante la cual Neinor adquirió una participación de control del 79,20%. Se espera que esta operación genere un impacto positivo puntual y no monetario en el beneficio neto, frente a la guía establecida en el Plan Estratégico 2023-27 de €65 millones.

La actividad comercial se mantuvo dinámica en 2025, con un crecimiento interanual del 6%

La actividad de comercialización fue considerablemente dinámica durante 2025, alcanzando unas preventas brutas superiores a 2.800 viviendas (2.649 viviendas en 2024), por un importe aproximado de €1.000 millones (aproximadamente €840 millones en 2024). 

En la cartera en propiedad, Neinor alcanzó preventas de más de 1.900 viviendas, con un precio medio de venta cercano a €340.000 por unidad, lo que representa más de €650 millones en ingresos futuros. El negocio de Gestión de Activos representó cerca del 30% de las preventas totales, con alrededor de 900 viviendas prevendidas por aproximadamente €330 millones, lo que representa un precio medio de venta de unos €370.000 por unidad.

Al cierre de ejercicio, Neinor gestionaba un libro de preventas totales superior a 3.500 viviendas (3.627 viviendas en 2024), que representan más de €1.200 millones en ingresos futuros (€1.291 millones en 2024), con un precio medio implícito de aproximadamente €335.000 por unidad.

La adquisición de AEDAS ha sido estratégicamente transformacional, contribuyendo de forma relevante a la creación de valor y acelerando de forma significativa la ejecución del Plan Estratégico 2023–27

Se trata de la mayor operación corporativa del sector en las últimas décadas (€1.800 millones) y posiciona a Neinor como la principal y más diversificada plataforma residencial en España, con capacidad para desarrollar aproximadamente 43.200 viviendas en un mercado altamente fragmentado. Como resultado, esta operación sitúa a Neinor en una posición única para operar a escala en todas las regiones y segmentos residenciales clave, consolidando su papel como la plataforma de referencia, gestionada de forma profesional, para el capital institucional que busca exposición al mercado residencial español, caracterizado por un déficit estructural de oferta y unos sólidos fundamentos demográficos y de demanda a largo plazo.

Desde un punto de vista financiero, la adquisición de AEDAS ha tenido un impacto material y acelerador sobre el Plan Estratégico 2023–27. Estructurada con retornos superiores al 20% de TIR y un múltiplo aproximado de 1,8x, la operación incorpora una cartera de alta calidad de alrededor de 20.200 viviendas, de las cuales cerca de 14.000 ya se encuentran en producción, lo que permite acelerar de forma significativa la ejecución del plan de negocio. Como resultado, Neinor ha revisado al alza su guía de mercado de beneficio neto acumulado de €360 millones a €510 millones (+40%) y ha incrementado la remuneración al accionista de €600 millones a €850 millones (+40%) a lo largo del plan, mejorando de forma material la creación de valor y la visibilidad hasta 2027.

Sólidos vientos de cola macroeconómicos y demográficos respaldan el mercado residencial español

A pesar de la persistente incertidumbre macroeconómica y geopolítica, se estima que la economía española creció aproximadamente un 2,9% en 2025, superando de forma significativa la media de la Unión Europea siendo 1,4%. A lo largo del ejercicio, las previsiones de crecimiento del PIB para España fueron revisadas al alza, incrementando la estimación anual en 0,7 puntos porcentuales. De cara a 2026, se espera que la economía española crezca en torno al 2,2%, nuevamente por encima de la previsión media de la UE que es de 1,0% (fuente: Bloomberg).

El desempeño económico de España ha estado respaldado por un sólido consumo privado, que continúa siendo el principal motor del crecimiento del PIB. Durante el 2025, la economía española creó más de 500.000 nuevos empleos, mientras que el número de afiliados a la Seguridad Social alcanzó un nuevo máximo histórico de aproximadamente 21,8 millones (fuente: Seguridad Social).

La economía española sigue beneficiándose de un balance sólido, caracterizado por bajos niveles de apalancamiento en los hogares, las empresas no financieras y las instituciones financieras. Adicionalmente, el cambio de ciclo en los tipos de interés, iniciado en 2024 y prolongado durante 2025 con cuatro recortes de tipos del 3,0% al 2,0%, se espera que continúe apoyando la confianza del consumidor, estimule el gasto y mejore las condiciones de accesibilidad a la vivienda.

Durante 2025, la actividad del mercado residencial en España mostró un mayor dinamismo. En los primeros nueve meses del año, el número total de transacciones residenciales alcanzó 551.257 unidades, frente a 516.378 unidades en el mismo periodo del año anterior, lo que supone un incremento interanual del +6%. Esta evolución refleja una recuperación del ritmo de compraventas, apoyada en una mejora de las condiciones de demanda y un apetito sostenido por parte de los compradores (fuente: Fomento).

En contraste, los indicadores de oferta continúan mostrando un ritmo de actividad más moderado. Las viviendas terminadas ascendieron a 58.804 unidades en 9M25, frente a 61.910 unidades en 9M24, lo que implica una caída interanual superior al 5%. Esta desaceleración pone de manifiesto el desequilibrio entre la demanda y la oferta de vivienda de obra nueva, reforzando el déficit estructural que caracteriza al mercado residencial español (fuente: Fomento).

En busca de nuevas oportunidades de crecimiento en un mercado residencial español dinámico

Sobre la base de su probado historial de ejecución, Neinor ha superado de forma considerable los objetivos de inversión establecidos en su Plan Estratégico (2023–27). Dicho plan contemplaba inicialmente €1.000 millones de inversión, repartidos equitativamente entre €500 millones de capital propio y €500 millones aportados por socios estratégicos. Apenas tres años después del lanzamiento del plan, y tras la adquisición de AEDAS Homes, Neinor ha invertido más de €2.700 millones de capital, lo que representa aproximadamente el 170% del objetivo de inversión previsto a cinco años. De este importe, más de €1.950 millones han sido invertidos directamente por Neinor, mientras que el resto ha sido aportado por sus socios estratégicos. Como resultado, la compañía dispone de un banco de suelo de alta calidad que supera las 31.000 viviendas, localizada en las regiones más dinámicas y demandadas de España, reforzando de forma significativa la escala, la visibilidad y el potencial de crecimiento a largo plazo.

En el actual entorno macroeconómico y residencial, Neinor se encuentra bien posicionada para seguir invirtiendo capital de forma selectiva bajo su estrategia de crecimiento eficiente en capital, capturando las oportunidades estructurales que ofrece el mercado español tanto en su negocio principal de build-to-sell como en segmentos emergentes de living, como el senior living independiente o el flex living.

Borja García-Egotxeaga, CEO de Neinor Homes, comentó: “Hoy Neinor es la mayor promotora residencial de España, operando en un mercado con fundamentos macroeconómicos y estructurales muy sólidos. De cara al futuro, identificamos un amplio abanico de oportunidades de crecimiento tanto en nuestro negocio principal como en áreas adyacentes. No obstante, mantendremos un enfoque plenamente disciplinado: no creceremos por crecer, sino que priorizaremos oportunidades selectivas y bien focalizadas, en aquellas situaciones donde los retornos sean atractivos y la creación de valor para nuestros accionistas sea clara.”

Jordi Argemí, consejero delegado adjunto y CFO, explicó: “Estamos muy orgullosos de lo que hemos logrado desde la presentación de nuestro Plan Estratégico en marzo de 2023. Durante este periodo, Neinor ha superado de forma consistente sus objetivos operativos y financieros, tal y como vuelven a reflejar los resultados presentados hoy. Esta ejecución sostenida se ha traducido en una sólida creación de valor para los accionistas, con una rentabilidad total para el accionista superior al 200% en los últimos tres años.”